九成券商4月业绩环比下滑长江证券月盈利7亿最赚钱
发布时间:2019-10-19 17 来源: 互联网

▷数说券商4月财报◁


●88.46%:26家A股上市券商发布4月财报,23家净利润环比负增长,占比88.46%;


●153.74亿元:26家券商实现总营收153.74亿元,同比增长36%,环比下滑39%;


●61.15亿元:26家券商实现净利润61.15亿元,同比增长47%,环比下滑51%;


●7.07亿元:长江证券实现净利润7.07亿元,排名榜首,同比增长584%、环比增长109%;


●0.07亿元:东北证券的实现净利润0.07亿元,排名榜尾,环比降幅96.59%。



截至5月9日,据Wind数据统计,已有26家A股上市券商发布4月财报,头部券商国泰君安证券、中信证券、海通证券占据4月总营收前三名;“黑马”长江证券斩获4月净利润冠军,海通证券、国欧博平台泰君安证券紧随其后,名列第二、三位。


对已披露4月份业绩的26家A股上市券商统计后,新京报记者发现,23家券商净利润环比出现负增长,占比88.46%。有机构认为,4月份股债表现不佳、市场下行是券商业绩环比下降的核心原因。



23家券商净利环比下滑,长江证券逆袭双冠王


数据显示,26家A股上市券商4月份合计实现总营收153.74亿元,可比口径同比增长36%,环比下滑39%;合计实现净利润61.15亿元,可比口径同比增长47%,环比下滑51%。


剔除子公司分红因素后,单月归母净利润排名前三的分别是国泰君安(6.2亿元,同比上涨61%,环比下降61%)、海通证券(5.8亿元,同比上涨25%,环比下降48%)、中信证券(5.7亿元,同比下降38%,环比下降60%)。


中信证券4月份业绩同比下滑,主要是受公司自营业务中方向性权益投资占比较低、经纪业务交易结构中个人投资者占比较低、去年4月基数较高等因素的影响。


剔除子公司分红因素后,2019年前四个月,月报累计实现净利润排名前三的分别是国泰君安、中信证券、海通证券,分别将36.7亿元、36.0亿元、31.3亿元收入囊中。


在合并统计口径下,长江证券、国泰君安、海通证券4月份净利润排名前三,分别为7.07亿元、6.21亿元和5.83亿元;长江证券、国海证券、华西证券环比增速则位列前三。


上述26家券商,不仅合计净利润环比下滑51%,各家独子的成绩单也并不理想。据新京报记者不完全统计,除长江证券、国海证券、华西证券之外,其余23家券商的净利润均环比下滑。


下滑幅度最明显的第一创业、东北证券和天风证券降幅均超过90%。其中,东北证券的净利润值自3月份的2.05亿元下滑至0.07亿元,降幅96.59%;第一创业从1.04亿元下滑至0.08亿元,大幅下滑91.84%;天风证券从1.22亿元下滑至0.12亿元,降幅90%。


值得关注的是,在近9成券商净利润同比下滑的大环境下,长江证券却以环比增长109%、同比增长584%的巨额增幅脱颖而出,一举拿下4月份净利润和净利润环比增幅的两项桂冠。



股债表现不佳,成券商业绩整体下滑主因


对于上市券商整体业绩下滑的原因,东方证券分析师认为,市场下行是券商业绩环比下降的核心原因,股市和债市均表现不佳。


Wind数据显示,今年4月份,上证综指、深证成指的跌幅分别为0.40%和2.35%;2019年前四个月,上证综指、深证成指累计涨幅分别达到23.43%和33.63%。中证全债指数4月降幅0.7%,2019年1至4月累计增幅0.7%。


受股债“双杀”影响,4月份A股日均成交金额为8130亿元,同比增长84%,环比下降12%。业内人士判断,4月份券商经纪业务收入小幅下滑。


在两融业务方面,4月末两融余额9599亿元,环比增长4.1%,较2018年底增长2042亿元。虽然股市下行,但两融规模却在上升,可见市场交投热度仍在。IPO募资规模88亿元,环比下滑6%;再融资募资规模1581亿元,环比大幅提升153%;券商债券主承销规模7529亿元,环比下滑11%。


东方证券分白金会析师认盛京棋牌为,在震荡市中,股票自营风险敞口较低的券商业绩表现更加稳健。


中银国际证券分析师也指出,券商自营收益的波动放大了业绩弹性。中银证券分析师判断,4月份上市券商的投行业务收入环比有所增长。券商总体业绩虽然环比大幅下滑,但同比仍实现较高增长。


申万宏源分析师马鲲鹏则认为,券商4月净利润维持40%的同比增速,但考虑季末月结息等因素的影响,环比的意义并不大。


马鲲鹏表中华娱乐示,成交量同比放量,预计券商经纪业务收入将比去年大幅增长;因主要股指表现好于去年同期,方向性权益投资收益同比也将改善。4月券商净利润环比下滑近4成,部分是受4月份日均股基成交额环比下滑、股债表现弱于3月的影响。



自营贡献近半营收,投资收益占比达48%


券商4月份业绩环比下滑,同比上升,说明目前的A股走势弱于今年一季度,但强于2018年同期。因此,很多机构看好券商股的后续表现。


申万宏源维持对券商股的“看好”评级,首九乐棋牌推中信证券、海通证券等券商龙头股。短期受流动性边际收紧的预期影响,但中中华娱乐长期资本市场改革政策持续推进的确定性强,可提升券商板块的估值。申万宏源分析师马鲲鹏表示,4月券商净利润维持较高增速,由于2018年的基数较低,预计后续月份的净利润仍能维持高增长,全年业绩增速逐季向上运行的可能性较大。


天风证券也认为,券商业绩同比增幅将逐月走高,全年业绩将大概率改善。2018年,上市券商业绩逐月走低,直到11月才出现改善。天风证券分析师指出,交易量回升、信用业务风险出清、科创板等积极因素的存在,都将支撑2019年券商业绩同比改善。在2019年一季度上市券商的收入占比中,投资收益大幅提升至48%,较2018年4季度提升21%,说明业绩弹性主要来源于自营。


结合科创板、资管主动管理业务等其他增量业绩,东方证券分析师预计,2019年券商收入增幅可以达到50%。其中,在经纪业务方面,2018年A股日均成交额3691亿元,假设2019年日均成交额7000亿元,对总收入的增量贡献比例可达21%;两融方面,2018年两融余额均值8909开元棋牌亿元,假定两融利差3%,若2019年两融余额均值达到10000亿元,对总收入的增量贡献比例可达1.8%;自营方面,按照2018年末证券行业的股票与基金持仓情况测算,若2019年上述资产投资收益率为15%,权益投资收益达到646亿元,占2018年行业收入的24%。


新京报记者 张思源 编辑 汪世军 王进雨 校对 吴兴发

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